铁矿石旧定价体系势必被淘汰,中国力争更大价格降幅

作为全球最大的铁矿石消费国,中国坚持要求获得比其它亚洲钢铁商更高的铁矿石价格降幅,看来全新的铁矿石定价体制势必提早登上历史舞台.

一年多以来,分析师一直预计年度基准定价体系会退出历史舞台.在该体系下,三大矿业巨头--必和必拓,力拓和巴西的通过与客户协商定出价格.

反对该定价体系的人抨击称,现在市场波动愈加频繁,这个沿用数十年的老定价体系已经落伍了.

例如,尽管全球经济放缓,但钢铁厂在2008年下半年依据铁矿石合约支付的价格反而达到纪录高位,与此同时铁矿石现货价却下滑了60%,追随铜和其它在证交所交易的大宗商品价格跌势.

中国钢铁工业协会(CISA)坚决要求将铁矿石合同价格下调40-50%,幅度大于铁矿石厂商与新日本制铁、JFE Holdings和浦项钢铁(POSCO)达成的33%降幅,这让中国买家和海外卖家之间难以达成一致.中国钢铁工业协会是中方的主要价格谈判代表.

"CISA很明确地提出要求,"澳新银行资深商品分析师Mark Pervan说."如果他们转变立场会很丢面子.那意味着他们很可能另想办法--要么要求按到岸价支付,要么考虑在现货市场买入."

但问题依然悬而未决.力拓与中国铝业的195亿美元交易告吹后,力拓处在更有利的谈判地位,这让力拓与中方在未来三周内就价格达成一致的可能性更小了.

力拓计划与必和必拓联手在澳洲西部地区成立一家合资企业,业内钢铁商担心这家公司恐怕会垄断整个铁矿石行业.

**现货市场诱人,但风险亦不小**

Pervan说,采用到岸价(CIF)计算铁矿石价格,能将货运风险转嫁给铁矿石厂商,并能省却为货运保险费讨价还价的麻烦,这曾在去年拖延价格谈判进程.

"给中方开出每吨约80美元的到岸价能让卖家满意,也能让强调自己不再担心受运费波动影响的中方有个台阶下,"Pervan补充称."这个做法很公平."

另外的可能是,中国买家或将目光转向目前来说最吸引他们的铁矿石现货市场,但这也是风险最大的选择.

销往中国的澳洲铁矿石到岸价每吨约为72-73美元,如果中方能接受铁矿石商给日本买家开出的条件,到岸价或在每吨80美元左右.然而,铁矿石现货价一直很波动,去年一度涨至180美元的高点.

但部分分析师依然预期,买卖双方能在6月底的最后期限之前,按常规做法达成价格协议.

Dahlman Rose的美国分析师称,中国几乎快接受33%的价格降幅了,该说法与交易期刊Steel Business Briefing上周的报导相仿.

"据行业消息人士称,中国钢铁工业协会和宝钢几乎快要接受力拓为铁矿石粉基准价设定的33%降幅,"Dahlman称..

但中国钢铁工业协会秘书长单尚华否认了有关国内钢厂将接受这样价格降幅的报导.

"中方在价格问题上不会让步.他们知道该怎样节省成本,他们会利用那点作为要求更大价格降幅的理由.中方希望价格能下降40%,低于这个幅度,他们是不会接受的,"一新加坡的商品交

易员称,"但同时,力拓所处的谈判地位比前几个月要好.若说有风险,就在于谈判或会陷入僵局."

力拓已表示,如果合约价格未能在6月底之前谈妥,铁矿石的合同价格将按现货价计算.

去年的铁矿石合同价谈判是在6月的最后一周才敲定,当时中国同意接受价格上涨近一倍,因为担心现货价会飙升.

相比去年,这次中国买家的谈判地位要好得多,有望赢得卖方的让步.

**中国会在价格上让步吗?**

中国是否会在价格上让步将取决于几个因素.其一,中国如何看待现货市场前景;第二,中国是否能通过自产和印度等其它途径,维持大量的国内铁矿石港口库存.

中国主要港口储存有超过7,500万吨铁矿石,足以满足约六周的进口需求,相当于国内铁矿石月产量的约125%.

通过合理使用这些库存,中国能将六个月的铁矿石进口需求量减少四分之一,这对铁矿石价格构成压力,

"这就是中国增加港口铁矿石库存的原因之一,让这些库存起到杠杆作用.它们能降低对进口铁矿石的需求.问题在于,中方愿意让进口需求下降多久,以及降到什么程度?"一新加坡交易员称."如果处理不得当,最后情况反而会更加糟糕."

中国买家的一个选择是,通过去年推出的铁矿石互换合约来对冲持有的仓位,并锁定价格.

"合同定价体系明显存在很大问题,要不然他们早就谈好价格了.增加在现货市场的买入,这一趋势可能无法阻挡,"一位驻伦敦要求匿名的大宗商品研究员说道,"目前的年度议价安排可能对各方都没有好处.大宗商品采用年度合同定价体系的日子已经结束.我们现在看到的,不过是旧体系在垂死挣扎而已."